许曦扬：美联储大考在即，美指先涨为敬

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4月收官日，美指多头重振雄风。欧元区第一季度季调后GDP季率及年率分别录得0.3%和0.4%，高于预期，欧美一度走高30点，但终究不敌美国第一季度劳动力成本增幅超过预期的消息。衡量劳动力成本的最广泛指标——就业成本指数(ECI)在第一季度环比上涨1.2%，去年第四季为上涨0.9%。这波上升主要因为薪资和福利上涨，这证实了年初通胀急升很可能会推迟今年晚些时候备受期待的降息。另有数据显示，在供应紧张的情况下，2月房价加速上涨，这使得通胀形势更加暗淡。租金上涨一直是通胀的一个关键推动因素。这无形中加深了市场对周四凌晨美联储决议偏鹰派的预期。美指提前走高，在决议公布前，这种基调大概率会延续。

美国核心通胀3个月维持0.4%的环比增速

对于美联储决议，目前市场预期美联储官员将把基准联邦基金利率维持现有的水平不变。由于今年头三个月的通胀高于预期，美联储可能会推迟在未来可预见的降息。官员们可能会强调，他们准备将利率保持在稳定。这也是美指前半周走强的基础，如果此次决议的立场符合市场预期，那么不排除决议后，美指上行的空间或有限，届时非美或许将迎来短线反弹。如果美联储暗示今年可能不降息，那美指仍有继续上行的可能。

此外，晚间出炉的美国3月ADP就业增加人数、3月JOLTs职位空缺指标也将备受市场关注。它们的表现可能会影响市场对于周五非农表现的预期。

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